国际货币基金组织席睿德:中国企业评级不应该由政府是否提供最终

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2019-10-31 10:33:35
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10月18日,国际货币基金组织驻中国高级代表Xi·鲁德在2019中国银行与保险国际峰会论坛上表示,对中国企业的评级不应基于政府是否提供最终担保。政府应该是最终的刚性支付方式,以确保所有风险在一定程度上能够由政府承担。这是不可行的。

Xi瑞德说,中国有这样一个现象,即信用债券的信用评级,基本上95%的企业获得aa信用评级,甚至更高。如果将这一信用评级与美国企业进行比较,发现只有6%的美国企业能够达到如此高的评级。

为什么中国的企业信用评级如此之高?他认为,一方面要由监管部门决定企业债券只有在获得aa评级后才能发行,另一方面要有基本保证,这意味着中国金融市场已经做出了政府将帮助企业的假设。事实上,无论是四大国际评级机构还是中国国内评级机构,他们都会评估政府对企业提供支持的可能性,作为对企业进行评级的依据,即政府将作为最终的刚性支付模式,以确保所有风险在一定程度上都可以由政府承担,但从理论上讲,政府无法承担所有经济活动的最终保证。从这个角度来看,这是一个恶性循环。

Xi·鲁德强调,中国国有企业的生产率远低于民营企业,但它们从金融中受益匪浅。融资更容易,融资成本更低。尤其是在过去几年里,这种比较尤其明显。然而,事实上,许多国有企业或其他大型民营企业仍然是所谓的僵尸企业或不活跃的公司。它们不应该继续获得资源,应该关闭。只有这样,中国企业的整体生产力才能真正提高。

Xi·鲁德(·鲁德)认为,当人们谈论如何让整个金融业更加高效时,应该涉及的一个重要部分是企业信息的质量必须高,政府的治理必须更加有效。只有这样,金融业才能更好地发挥作用。

“在中国金融业重组的过程中,资本市场将发挥相对更重要的作用。从这个角度来看,政府需要从政策制定的角度来使这一现象发生。一方面,中国金融业应该进一步开放,以更好地将中国金融业与海外市场联系起来。另一方面,关注股票和债券市场的发展也需要为中国企业找到足够的融资渠道,特别是继续加强金融机构为中小企业融资的能力。”施罗德说。

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